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為什么特朗普的股票市場與任何形式的現實都有很大的聯系

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過度樂觀的投資者對美國的“進步”感到興奮中國在20國集團(G20)峰會上發起的貿易戰,早就應該受到現實大棒的打擊。

“市場已經脫離基本面,” Diamond Hill Capital Management投資組合經理John McClain在雅虎財經的第一筆交易中表示。

麥克萊恩也許是對的。

看看簡?哈祖斯(Jan Hatzius)和他在高盛(Goldman Sachs)的戰略團隊提供的這些最新信息吧。標準普爾500指數(S&P 500)較6月3日的低點上漲了7%,其中估值漲幅超過95%。實際上,美聯儲(fed)今年夏天幾乎毫不掩飾地承諾降息,提振了股市。這并不是說股市受到估值擴張和華爾街盈利預期上升的更健康組合的推動,而這在很大程度上是因為美國企業的健康狀況良好。

由于曠日持久的貿易戰,有一種說法是,美國企業患上了流感,不值得擁有更高的估值。FactSet表示,在標普500指數中發布第二季度業績指引的113家公司中,有87家發布了業績預警。發布第二季度盈利預期為負的企業數量超過了74家的5年平均水平。

從FactSet的數據中我們可以看出,自5月以來美國制造業數據一直在惡化。上述數據不太可能逆轉本月的走勢,即使美聯儲像外界普遍預期的那樣降息。

貿易領頭羊聯邦快遞(FedEx)和美光(Micron)糟糕的季度業績和前景,也成為投資者與現實脫節的原因之一。很難想象,基于第二季度初的業績,即將到來的財報季不會對股價構成重大風險。

這些頭條新聞不應該得到投資者的回報——恰恰相反。

麥克萊恩認為,隨著美國企業的真正健康狀況被即將發布的財報所消化,投資者肯定會受到“重創”。與此同時,哈祖斯認為,G20峰會取得的成就不足以證明華爾街的繁榮。

“在爭端的主要問題上沒有宣布實質性進展。美國對華為出口限制的部分放松,可能比預期的緩和程度略高,但具體細節仍不清楚,”哈祖斯在給客戶的一份報告中寫道。

不過,標普500指數周一稍早一度超越盤中歷史高點,盤中一度觸及2,977.93點的高位,隨后回落。

這是投資者忘記現實的又一個跡象。

布萊恩?索齊(Brian Sozzi)是雅虎財經(Yahoo Finance)《第一筆交易》(The First Trade)的特約編輯和聯合主持人。關注BrianSozzi的推特@BrianSozzi

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